När ett äktenskap tar slut och bodelning ska göras händer det att en eller båda makarna driver företag. Då uppstår nästan alltid samma fråga: Hur ska företaget värderas i bodelningen?
Svaret inte är självklart. Valet av värderingsmetod kan skilja flera miljoner kronor – ibland tiotals miljoner. Därför är det en av de mest avgörande frågorna i en bodelning där företag ingår.
Vid en bodelning delas makarnas giftorättsgods lika mellan dem. Giftorättsgods är som huvudregel all egendom, med undantag för det som är enskild egendom (t.ex. genom äktenskapsförord, arv eller gåva med villkor).
Om en av makarna äger ett företag och det inte är enskild egendom, ska det tas med i bodelningen. Värdet av företaget påverkar alltså direkt hur stor bodelningslikvid (pengar som ska betalas för att jämna ut lotterna) som måste överföras mellan makarna.
Här börjar svårigheterna. Hur sätter man ett ”rättvist” värde på ett bolag som inte är till salu, och som kanske bygger helt på ägarens personliga arbetsinsats?
I det första exemplet äger bolaget framför allt tillgångar. Frågan är om värdet ska bestämmas utifrån substansvärdet vid brytdagen (då skilsmässoansökan kom in) eller om man ska utgå från substansvärdet vid bodelningstillfället. Skillnaden blir stor och företagets värde kan skifta väldigt mycket. Som huvudregel ska värdering ske när boet är utrett, om det inte finns bevis för att en make medvetet försökt minska värdet.
I det andra exemplet har vi ett rörelsedrivande bolag inom vårdsektorn. Här kan det mest rättvisa vara att värdera företaget utifrån dess framtida intjäningsförmåga. I sådana situationer har domstolar accepterat en revisors värdering baserad på en multipel av bolagets resultat, vilket lett till ett större värde än vad det annars skulle ha blivit.
Substansvärdering innebär att man räknar ihop bolagets tillgångar (fastigheter, maskiner, varulager, bankmedel m.m.) och drar av skulderna. Resultatet blir ett ”netto” som speglar företagets tillgångsmassa.
Fördelar: Enkel, konkret, lätt att verifiera.
Nackdelar: Säger lite om framtida vinster. Ett bolag med få tillgångar men hög vinst kan få ett alltför lågt värde.
Exempel: Ett bolag äger en fastighet värd 10 miljoner och har skulder på 6 miljoner. Substansvärdet blir 4 miljoner, även om bolaget kanske genererar vinster på flera hundratusen kronor per år.
Multipelvärdering utgår från bolagets framtida vinstmöjligheter. Man ser till företagets resultat och multiplicerar det med en faktor (”multipel”) baserad på branschstandard och marknadens villighet att betala.
Fördelar: Bättre för rörelsedrivande bolag där värdet ligger i lönsamheten.
Nackdelar: Kräver bedömningar och antaganden; resultatet kan variera mycket beroende på multipel.
Exempel: Ett bolag gör en vinst på 1 miljon kronor per år. Om marknadens multipel i branschen är 6 blir värdet 6 miljoner kronor – även om bolaget bara äger inventarier för 500 000 kronor.
En vanlig fråga är vid vilken tidpunkt värderingen ska göras. Här finns olika synsätt:
Brytdagen = Dagen då skilsmässoansökan lämnas in.
Bodelningsdagen = Den dag då boet är utrett och bodelningen görs.
Huvudregeln i rättspraxis är att värdering sker vid bodelningstillfället. Men om det finns bevis för att en make aktivt har försökt minska värdet (t.ex. genom att tömma bolaget på tillgångar eller göra onormala transaktioner), kan domstolen i undantagsfall utgå från ett tidigare värde.
Får jag behålla företaget?
Ja, normalt sett får den som driver företaget behålla det. Men den andra maken har rätt till hälften av värdet. Det innebär ofta att företagsägaren måste lösa ut den andra med en bodelningslikvid, beroende på hur övriga tillgångar lottläggs.
Kan min make kräva att vi säljer bolaget?
Det är ovanligt. Domstolen försöker så långt som möjligt undvika att företag säljs mot ägarens vilja. Men värdet måste ändå räknas in.
Vad händer om företaget inte går med vinst?
Ett bolag utan vinst men med tillgångar kan ändå få ett värde genom en substansvärdering. Ett bolag som bara består av ägarens arbetsinsats kan däremot ofta värderas mycket lågt.
Kan man välja värderingsmetod själv?
Ja, om makarna kan komma överens. Om de inte gör det, avgör bodelningsförrättaren vilken metod som är mest lämplig utifrån bolagets karaktär eller hur bolaget ska värderas.
Anlita sakkunnig tidigt: En oberoende värdering kan minska konflikter.
Var realistisk: Framställ inte ogrundade påståenden om vad bolaget är värt. Att påstå att motparten saboterat eller minskat bolagets värde kräver stark bevisning.
Tänk likviditet: Även om du ”äger” ett värdefullt företag kan det vara svårt att betala ut bodelningslikviden kontant. Här kan förhandlingar och avbetalningslösningar bli nödvändiga.
Företag kan värderas på olika sätt i bodelning, och metodvalet kan få avgörande betydelse. Substansvärdering passar bolag med mycket tillgångar, medan multipelvärdering ofta är rättvisande för rörelsedrivande bolag.
För den som står inför en separation med företag inblandat är det viktigt att förstå skillnaderna, att vara förberedd på argumenten från motparten och att tidigt ta hjälp av jurist och värderingskunnig. Då minskar risken för obehagliga överraskningar – och möjligheten ökar att hitta en lösning som båda kan acceptera.